Какие факторы влияют на цену криптовалюты и чем она подкреплена?

Причины роста или падения цены "традиционных" активов не вызывают вопросов. Международный или локальный финансовый кризис, политические или экологические трудности - все эти факторы напрямую влияют на цену валют, золота или природных ресурсов. Однако как понимать подобные процессы в отношении криптовалют?

Хотя цифровые активы уже давно стали частью нашей повседневной реальности, многие люди справедливо задаются вопросом - чем обеспечен биткоин или любая другая криптомонета? Этот скептицизм во многом оправдан, потому что сама природа и принцип работы криптовалюты значительно отличается от того, к чему мы привыкли.

Чем подкреплена криптовалюта?

Стоит понимать, что биткоин, как и любая другая криптовалюта, в конечном счете подчиняется незыблемым законам рынка. Основной из них заключается в том, что цена любого актива определяется балансом спроса и предложения. Баланс же заключается в том, что полезность ресурса для осуществления определенной деятельности взаимосвязана с ограниченным доступом к этому ресурсу. Проще говоря, если какой-то актив не является полезным, то даже ограниченное его количество не сделает его ценным. Если же ресурс доступен повсеместно, то и тогда его цена будет равна нулю.

Мало кто знает, но биткоин - это ограниченный актив. Всего может быть создано только 21 миллион монет. Что касается полезности данной криптовалюты, то она создавалась скорее как децентрализованная платежная система, где расчетной единицей выступает биткоин. Таким образом, криптовалюта одновременно стает ограниченной в своей доступности и полезной для специфической деятельности, что и создает ее цену.

Какие факторы определяют цену криптовалюты?

Спрос и предложение

Теоретически, чем больше спрос по отношению к предложению, тем выше цена, и наоборот. Другими словами, если больше людей хотят купить криптовалюты, чем хотят их продать, цена теоретически должна расти. И наоборот, если больше людей хотят продать, чем купить, цена теоретически должна падать.

Но каковы причины, по которым некоторые люди покупают или продают криптовалюты? В общих чертах мы можем описать их как связанные с фундаментальными факторами, макроэкономикой, настроениями и техническими факторами. Эти элементы не являются взаимоисключающими, и между ними существует связь. В криптовалютах предложение также часто ассоциируется с механизмом поставки конкретного токена (токеномика).

Некоторые токены рассчитаны на фиксированное предложение, как, например, биткоин, другие - на нефиксированное, как, например, ethereum. Некоторые участники рынка считают, что токены с фиксированным предложением подвержены меньшему давлению продаж, и наоборот. Аналогичным образом, предстоящий выпуск предложения для крупных держателей общего объема токенов (например, основателей протоколов, ранних инвесторов) иногда рассматривается как неблагоприятный фактор для цены, поскольку рынок может ожидать давления на продажи, если эти держатели решат продать свои крупные пакеты.

На цену биткоина может также влиять так называемый халвинг и сжигание токенов. Халвинг - это регулярное сокращение количества всех существующих биткоинов вдвое, в то время как сжигание токенов - процесс постоянного сокращения количества монет путем изъятия их из обращения. Многие наблюдатели считают, что события, связанные с халвингом биткоина, оказывают поддержку ценам - после последнего халвинга биткоина в 2020 году его цена значительно выросла.

Фундаментальные принципы

В акциях под фундаментальными показателями обычно понимаются факторы, которые в конечном итоге влияют на доходы, рост и финансовое состояние компании (например, объемы продаж продукции или услуг, маржа прибыли и размер долга на балансе). В криптовалютах также существуют некоторые факторы, помимо традиционных финансовых показателей, которые могут указывать на «здоровье» и скорость роста протокола, хотя многие протоколы иногда критикуют за то, что они не приносят прибыли и не имеют фундаментальных показателей в традиционном смысле.

Здоровье и рост протокола можно оценить по увеличению количества сетевых адресов, количеству узлов, активности разработчиков, количеству децентрализованных приложений (dapps), существующих или разрабатываемых в сети, масштабируемости и децентрализации, безопасности сети и количеству потенциальных реальных сценариев использования протокола.

Что касается масштабируемости блокчейна, которая является важнейшим фундаментальным аспектом, существуют три взаимозависимые концепции: безопасность, скорость и децентрализация.

• Безопасность: речь идет об уровне защиты от атак из внешних источников и устойчивости системы к взлому. Как правило, более низкие барьеры для входа означают большую децентрализацию, но меньшую безопасность (потому что сговор может быть проще). Например, хэшрейт блокчейна Bitcoin можно рассматривать как показатель его безопасности. Протоколы, которые легко и/или постоянно взламываются или эксплуатируются, можно считать имеющими более слабую основу, и наоборот.
• Скорость: скорость транзакций в сети обычно используется для оценки масштабируемости; основными факторами являются пропускная способность (например, транзакции в секунду, также известная как TPS) и время подтверждения блока.
• Децентрализация: это степень диверсификации собственности, влияния и стоимости в блокчейне. Например, в случае блокчейна с доказательством доли (PoS) для оценки децентрализации можно использовать количество пулов долей или валидаторов.

Макрофакторы

Макрофакторы - это факторы, которые влияют на экономику в целом. Поскольку криптовалюты существуют не в вакууме, эти факторы также влияют на цену. Например, во время экономического спада люди могут быть менее склонны делать инвестиции или тратить деньги (в том числе на криптовалюты). Это связано с тем, что они могут продать уже имеющиеся у них инвестиции. Это также повлияет на цены криптовалют. С другой стороны, когда экономический рост высок, а аппетит инвесторов к риску высок, такие классы активов, как акции и криптовалюты, обычно пользуются предпочтением, что приводит к росту покупок.

Игроки на криптовалютном рынке знают о постоянных разговорах о процентных ставках и инфляции. Это хорошие примеры макроэкономических факторов, которые могут повлиять на цены криптовалют. Центральные банки борются с высокой инфляцией, повышая процентные ставки, но они опасаются, что слишком резкое повышение может привести к рецессии в экономике.

Настроения людей

Под настроениями понимаются факторы, влияющие на желание людей купить или продать определенный токен, в первую очередь на основе их эмоций, а не на основе фундаментальных показателей протокола.

Особенно распространенным примером в криптовалютной сфере являются новости и увлечение социальными сетями. Люди, которые видят, что социальные сети создают ажиотаж вокруг определенного токена (например, покупка токена их любимой знаменитостью или влиятельным человеком), могут почувствовать страх упустить момент и захотеть купить его. Такой рост спроса может привести к повышению цены. Например, твиты Элона Маска о Dogecoin иногда вызывают положительную реакцию цены токена в момент твита.

С другой стороны, некоторые люди могут увидеть множество негативных комментариев о токене и захотят продать его, что приведет к падению цены. Принятие решений на основе эмоций относится к области исследований, называемой поведенческими финансами, которая утверждает, что люди часто принимают иррациональные решения из-за когнитивных предубеждений.

Технические факторы

На спрос и предложение криптовалют могут влиять и другие внешние факторы. Например, многие трейдеры используют торговые сигналы, которые подсказывают им, когда покупать и/или продавать. Поскольку существует множество популярных сигналов, если все покупают или продают одновременно, используя точно такой же сигнал, результатом может стать внезапный всплеск покупок или продаж.

В истории традиционных финансов некоторые падения цен на акции рынках усугублялись, когда количественные фонды (которые использовали автоматизированные торговые стратегии, основанные на одних и тех же торговых сигналах) продавали все одновременно из-за автоматизированного характера своих операций. Это способствовало усилению давления продаж. Конечно, может произойти и обратное, то есть все покупают по одному и тому же сигналу, что усиливает давление на покупку.

Вывод: Почему криптовалюты сегодня могут как расти, так и падать

В заключение можно сказать, что цена криптовалют определяется сложным взаимодействием ряда факторов, включая баланс спроса и предложения, фундаментальные принципы, макроэкономические условия, рыночные настроения и технические аспекты. Колебания на криптовалютных рынках создают как возможности для торговли, так и значительные риски. Важно помнить, что волатильность этих активов требует осторожного подхода и тщательного анализа при принятии инвестиционных решений. Ответственность за выбор криптоактивов лежит на самом инвесторе, и потеря вложенных средств вполне возможна, что делает необходимость проведения собственного исследования особенно важной.

Ключевые выводы:

• Криптовалютные рынки нестабильны, и именно эти колебания цен могут создавать торговые возможности, но также и риски.
• Именно спрос и предложение в конечном итоге приводят к росту или падению цен на криптовалюты. Ключевые факторы можно описать как относящиеся к фундаментальным показателям, макроэкономике, настроениям и техническим факторам.
• Понимание того, как эти различные факторы влияют на цены криптовалют, потенциально может помочь улучшить торговые знания.