Welche Faktoren beeinflussen den Preis von Kryptowährungen und wovon wird er gestützt?

Die Gründe für den Anstieg oder Fall des Preises von „traditionellen“ Vermögenswerten werfen keine Fragen auf. Internationale oder lokale Finanzkrisen, politische oder ökologische Schwierigkeiten - all diese Faktoren wirken sich direkt auf den Preis von Währungen, Gold oder natürlichen Ressourcen aus. Doch wie lassen sich ähnliche Prozesse in Bezug auf Kryptowährungen verstehen?

Obwohl digitale Vermögenswerte schon seit langem Teil unserer Alltagsrealität sind, fragen sich viele Menschen zu Recht, wie es um die Sicherheit von Bitcoin oder anderen Kryptowährungen bestellt ist. Diese Skepsis ist weitgehend gerechtfertigt, denn das Wesen und die Funktionsweise von Kryptowährungen unterscheiden sich grundlegend von dem, was wir gewohnt sind.

Wodurch sind Kryptowährungen gedeckt?

Es lohnt sich zu verstehen, dass Bitcoin, wie jede andere Kryptowährung auch, letztlich den unveränderlichen Gesetzen des Marktes unterliegt. Das grundlegende Gesetz ist, dass der Preis eines jeden Vermögenswertes durch das Gleichgewicht von Angebot und Nachfrage bestimmt wird. Das Gleichgewicht besteht darin, dass die Nützlichkeit einer Ressource für eine bestimmte Tätigkeit mit dem begrenzten Zugang zu dieser Ressource zusammenhängt. Einfach ausgedrückt: Wenn ein Gut nicht nützlich ist, dann macht es auch eine begrenzte Menge davon nicht wertvoll. Wenn die Ressource universell verfügbar ist, ist ihr Preis auch dann gleich Null.

Nur wenige Menschen wissen das, aber Bitcoin ist ein begrenztes Gut. Insgesamt können nur 21 Millionen Münzen geschaffen werden. Was den Nutzen dieser Kryptowährung angeht, so wurde sie eher als dezentrales Zahlungssystem geschaffen, bei dem Bitcoin die Rechnungseinheit ist. Somit ist die Kryptowährung sowohl in ihrer Verfügbarkeit begrenzt als auch für bestimmte Aktivitäten nützlich, was ihren Preis begründet.

Welche Faktoren bestimmen den Preis von Kryptowährungen?

Nachfrage und Angebot

Theoretisch gilt: Je größer die Nachfrage im Verhältnis zum Angebot, desto höher der Preis und umgekehrt. Mit anderen Worten: Wenn mehr Menschen Kryptowährungen kaufen als verkaufen wollen, sollte der Preis theoretisch steigen. Umgekehrt sollte der Preis theoretisch fallen, wenn mehr Menschen verkaufen als kaufen wollen.

Aber was sind die Gründe, warum manche Menschen Kryptowährungen kaufen oder verkaufen? Allgemein kann man sagen, dass sie mit den Fundamentaldaten, der Makroökonomie, der Stimmung und technischen Faktoren zusammenhängen. Diese Elemente schließen sich nicht gegenseitig aus, und es besteht eine Verbindung zwischen ihnen. Bei Kryptowährungen wird das Angebot häufig auch mit dem Liefermechanismus eines bestimmten Tokens in Verbindung gebracht (Tokenomics).

Einige Token sind für eine feste Versorgung ausgelegt, wie z. B. Bitcoin, während andere für eine nicht feste Versorgung ausgelegt sind, wie z. B. Ethereum. Einige Marktteilnehmer sind der Meinung, dass Token mit festem Angebot einem geringeren Verkaufsdruck ausgesetzt sind und umgekehrt. Ebenso wird die bevorstehende Veröffentlichung eines Angebots an große Inhaber von Gesamt-Token (z. B. Protokollgründer, frühe Investoren) manchmal als ungünstig für den Preis angesehen, da der Markt einen Verkaufsdruck erwarten könnte, wenn diese Inhaber beschließen, ihre großen Bestände zu verkaufen.

Der Bitcoin-Preis kann auch durch das sogenannte Halving und Token-Burning beeinflusst werden. Unter Halbierung versteht man die regelmäßige Halbierung aller vorhandenen Bitcoins, während beim Token-Burning die Anzahl der Münzen dauerhaft reduziert wird, indem sie aus dem Umlauf genommen werden. Viele Beobachter sind der Meinung, dass Bitcoin-Halbierungen die Preise stützen - seit der letzten Halbierung von Bitcoin im Jahr 2020 ist der Preis deutlich gestiegen.

Fundamentale Daten

Bei Aktien beziehen sich die Fundamentaldaten im Allgemeinen auf Faktoren, die sich letztlich auf die Erträge, das Wachstum und die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens auswirken (z. B. Absatzvolumen von Produkten oder Dienstleistungen, Gewinnmargen und die Höhe der Schulden in der Bilanz). Bei Kryptowährungen gibt es auch einige andere Faktoren als die traditionellen Finanzkennzahlen, die auf die „Gesundheit“ und die Wachstumsrate eines Protokolls hinweisen können, obwohl viele Protokolle manchmal dafür kritisiert werden, dass sie nicht profitabel sind und es ihnen an Fundamentaldaten im traditionellen Sinne fehlt.

Die Gesundheit und das Wachstum eines Protokolls lassen sich an der Zunahme der Anzahl der Netzwerkadressen, der Anzahl der Knoten, der Aktivität der Entwickler, der Anzahl der dezentralen Anwendungen (dapps), die im Netzwerk existieren oder entwickelt werden, der Skalierbarkeit und Dezentralisierung, der Netzwerksicherheit und der Anzahl der potenziellen realen Szenarien für die Verwendung des Protokolls messen.

In Bezug auf die Skalierbarkeit der Blockchain, die der wichtigste grundlegende Aspekt ist, gibt es drei voneinander abhängige Konzepte: Sicherheit, Geschwindigkeit und Dezentralisierung.

• Sicherheit: Dies bezieht sich auf den Grad des Schutzes gegen Angriffe von außen und die Widerstandsfähigkeit des Systems gegen Hackerangriffe. Im Allgemeinen bedeuten niedrigere Eintrittsbarrieren mehr Dezentralisierung, aber weniger Sicherheit (weil Absprachen leichter möglich sind). So kann beispielsweise die Hashrate der Bitcoin-Blockchain als Indikator für ihre Sicherheit angesehen werden. Protokolle, die leicht und/oder ständig gehackt oder ausgenutzt werden können, gelten als schwächeres Fundament und umgekehrt.
• Geschwindigkeit: Die Geschwindigkeit der Transaktionen in einem Netzwerk wird üblicherweise zur Bewertung der Skalierbarkeit herangezogen; die wichtigsten Faktoren sind der Durchsatz (z. B. Transaktionen pro Sekunde, auch als TPS bezeichnet) und die Blockbestätigungszeit.
• Dezentralisierung: Dies ist der Grad der Diversifizierung von Eigentum, Einfluss und Wert in einer Blockchain. Bei einer Proof-of-Stake-Blockchain (PoS) kann die Dezentralisierung beispielsweise anhand der Anzahl der Aktienpools oder Validierer beurteilt werden.

Makro

Makrofaktoren sind Faktoren, die die Wirtschaft als Ganzes beeinflussen. Da Kryptowährungen nicht in einem Vakuum existieren, beeinflussen diese Faktoren auch den Preis. Während eines wirtschaftlichen Abschwungs sind die Menschen zum Beispiel weniger geneigt, Investitionen zu tätigen oder Geld auszugeben (auch für Kryptowährungen). Dies liegt daran, dass sie möglicherweise die Investitionen, die sie bereits getätigt haben, verkaufen. Dies wird sich auch auf die Preise von Kryptowährungen auswirken. Andererseits werden bei hohem Wirtschaftswachstum und hoher Risikobereitschaft der Anleger Anlageklassen wie Aktien und Kryptowährungen tendenziell bevorzugt, was zu verstärkten Käufen führt.

Die Akteure auf dem Kryptowährungsmarkt sind sich der ständigen Diskussionen über Zinssätze und Inflation bewusst. Dies sind gute Beispiele für makroökonomische Faktoren, die die Preise von Kryptowährungen beeinflussen können. Die Zentralbanken bekämpfen die hohe Inflation, indem sie die Zinssätze anheben, aber sie befürchten, dass eine zu starke Anhebung zu einer Rezession in der Wirtschaft führen könnte.

Die Stimmung der Menschen

Die Stimmung bezieht sich auf Faktoren, die die Bereitschaft der Menschen beeinflussen, ein bestimmtes Token zu kaufen oder zu verkaufen, und die in erster Linie auf ihren Emotionen und nicht auf den Fundamentaldaten des Protokolls basieren.

Ein besonders häufiges Beispiel im Bereich der Kryptowährungen ist der Nachrichten- und Social-Media-Wahn. Menschen, die sehen, wie in den sozialen Medien ein Hype um ein bestimmtes Token entsteht (z. B. wenn ihre Lieblingsprominenz oder ein Influencer das Token kauft), haben möglicherweise Angst, den Moment zu verpassen und wollen es kaufen. Dieser Anstieg der Nachfrage kann zu einem höheren Preis führen. So führen beispielsweise die Tweets von Elon Musk über Dogecoin manchmal dazu, dass der Preis des Tokens zum Zeitpunkt des Tweets positiv reagiert.

Andererseits kann es sein, dass einige Leute viele negative Kommentare über den Token sehen und ihn verkaufen wollen, wodurch der Preis fällt. Emotionsbasierte Entscheidungsfindung gehört zu einem Forschungsbereich, der als Behavioral Finance bezeichnet wird und besagt, dass Menschen aufgrund von kognitiven Verzerrungen oft irrationale Entscheidungen treffen.

Technische Faktoren

Auch andere externe Faktoren können das Angebot und die Nachfrage von Kryptowährungen beeinflussen. So verwenden viele Händler beispielsweise Handelssignale, die ihnen sagen, wann sie kaufen und/oder verkaufen sollten. Da es viele gängige Signale gibt, kann es zu einem plötzlichen Ausbruch von Käufen oder Verkäufen kommen, wenn alle zur gleichen Zeit auf der Grundlage des gleichen Signals kaufen oder verkaufen.

In der Geschichte des traditionellen Finanzwesens wurden einige Kurseinbrüche an den Aktienmärkten dadurch verschlimmert, dass quantitative Fonds (die automatisierte Handelsstrategien auf der Grundlage derselben Handelssignale einsetzten) aufgrund des automatisierten Charakters ihrer Operationen alles zur gleichen Zeit verkauften. Dies trug zu dem Verkaufsdruck bei. Natürlich kann auch das Gegenteil passieren, d. h. alle kaufen auf das gleiche Signal hin, was den Kaufdruck noch verstärkt.

Das Schlusswort: Warum Kryptowährungen heute sowohl steigen als auch sinken können

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass der Preis von Kryptowährungen durch das komplexe Zusammenspiel einer Reihe von Faktoren bestimmt wird, darunter das Gleichgewicht von Angebot und Nachfrage, Fundamentaldaten, makroökonomische Bedingungen, Marktstimmung und technische Aspekte. Schwankungen auf den Kryptowährungsmärkten schaffen sowohl Handelschancen als auch erhebliche Risiken. Es ist wichtig, daran zu denken, dass die Volatilität dieser Vermögenswerte Vorsicht und eine sorgfältige Analyse erfordert, wenn Investitionsentscheidungen getroffen werden. Die Verantwortung für die Auswahl von Krypto-Vermögenswerten liegt bei den Anlegern selbst, und ein Verlust der investierten Mittel ist durchaus möglich, weshalb eine eigene Recherche besonders wichtig ist.

Die wichtigsten Erkenntnisse:

• Die Märkte für Kryptowährungen sind volatil, und gerade diese Preisschwankungen können Handelschancen, aber auch Risiken mit sich bringen.
• Es sind Angebot und Nachfrage, die letztlich die Preise von Kryptowährungen steigen oder fallen lassen. Die Schlüsselfaktoren können als Fundamentaldaten, Makroökonomie, Stimmung und technische Faktoren beschrieben werden.
• Wenn man versteht, wie diese verschiedenen Faktoren die Preise von Kryptowährungen beeinflussen, kann man sein Wissen über den Handel verbessern.