Warum ist das Wachstum der Finanzmärkte zu einem der Hauptprobleme der Menschheit geworden?

Die rasante Entwicklung der Finanzmärkte ermöglicht eine schnellere Umverteilung von Ressourcen. Aus diesem Grund konnten Länder wie die USA, Großbritannien, Irland und andere kapitalistische Staaten, die ihre Finanzmärkte geöffnet und liberalisiert haben, in den letzten drei Jahrzehnten eine starke Wirtschaftsleistung verzeichnen. Liberalisierte Finanzsysteme ermöglichen es Volkswirtschaften, schnell auf Chancen zu reagieren, ohne ihre Entwicklung zu verlangsamen und die Voraussetzungen für ein nachhaltigeres Wachstum zu schaffen.

Allerdings sollten Finanzmärkte nicht allein aufgrund seltener Finanzkrisen eingeschränkt werden, die einmal im Jahrhundert auftreten und unvorhersehbar sind, egal wie groß sie sind. Der Finanzmarkt ist der Schlüssel zu wirtschaftlichem Wohlstand.

 

Was stimmt also nicht mit den Finanzmärkten?

 

Die aktuellen Probleme der Finanzmärkte sind auf ihre Überbeanspruchung zurückzuführen. Reformen der letzten Jahre haben zu einer Vielzahl neuer Finanzinstrumente geführt, die den US-Finanzsektor effizienter darin gemacht haben, kurzfristige Gewinne für sich selbst zu erzielen. Wie die globale Krise von 2008 jedoch gezeigt hat, haben diese Instrumente zu einer Abnahme der Stabilität sowohl der Wirtschaft als Ganzes als auch des Finanzsystems selbst geführt.

Darüber hinaus zwingt die hohe Liquidität von Finanzanlagen ihre Eigentümer dazu, schnell auf Veränderungen zu reagieren, was zu Schwierigkeiten für die Realwirtschaft führt. Unternehmen benötigen „nachhaltiges Kapital“ für langfristiges Wachstum, aber die Zinslücke zwischen dem Finanz- und dem Produktionssektor muss verringert werden. Dies bedeutet, dass die Effizienz der Finanzmärkte bewusst eingeschränkt werden sollte.

 

Politische Auswirkungen des wachsenden Einflusses der Finanzmärkte

 

Der wachsende Einfluss der Finanzmärkte und die zunehmende Finanzialisierung der US-Wirtschaft haben zu erheblichen Veränderungen in der Verteilung der politischen Macht geführt. Der Finanzsektor, der zur dominierenden Kraft in der Wirtschaft geworden ist, konnte seinen politischen Einfluss durch Lobbyarbeit, groß angelegte Kampagnen und enge Beziehungen zu politischen Eliten ausbauen. Große Finanzunternehmen und Banken sind zu Schlüsselakteuren bei der Gestaltung der Wirtschaftspolitik geworden und beeinflussen häufig Gesetzgebungsverfahren. Dies hat zu einem Umfeld geführt, das finanzielle Interessen begünstigt, wie z. B. Deregulierung und Steuererleichterungen für Großunternehmen.

Die Finanzialisierung hat auch die Prioritäten der Regierung verändert und den Fokus von der Produktion und dem realen Sektor auf die Erfüllung der Bedürfnisse von Finanzinstituten verlagert. Politiker stehen zunehmend unter dem Druck, Reformen zugunsten von Banken und Investmentfonds umzusetzen, wobei sie die Interessen der Finanzeliten oft über die der Allgemeinheit stellen. Infolge dieses Prozesses werden Volkswirtschaften anfälliger für Finanzkrisen, da die zunehmende Abhängigkeit von den Finanzmärkten die Risiken von Spekulation und Volatilität erhöht, was sich letztlich auf das Wohlergehen der meisten Bürger auswirkt.

 

 

In den Vereinigten Staaten ist der Finanzsektor so attraktiv geworden, dass viele ursprünglich industrielle Unternehmen tatsächlich zu Finanzunternehmen geworden sind. Der berühmte amerikanische Ökonom Jim Crotty hat eine Analyse durchgeführt, wonach das Verhältnis von Finanzvermögen zu Nicht-Finanzvermögen in den Bilanzen von US-amerikanischen Nicht-Finanzunternehmen von etwa 400 Milliarden US-Dollar in den 1970er Jahren auf fast 1 Billion US-Dollar gestiegen ist. Selbst Unternehmen wie General Electric, General Motors und Ford, die einst Symbole für Amerikas industrielle Macht waren, sind in die Finanzialisierung verwickelt und bauen ihre Finanzanlagen weiter aus.

Parallel dazu ist die Industrieproduktion stetig zurückgegangen. Zu Beginn des 21. Jahrhunderts erzielten diese Industriegiganten den Großteil ihrer Einnahmen nicht mehr aus der Produktion, sondern aus Finanzgeschäften. So stammten beispielsweise im Jahr 2003 45 % der Einnahmen von General Electric aus dem Finanzbereich General Electric Capital. Im Jahr 2004 stammten 80 % der Einnahmen von General Motors aus dem Finanzbereich GMAC, und die Gewinne von Ford zwischen 2001 und 2003 stammten ausschließlich aus dem Finanzbereich Ford.

Die katastrophalen Auswirkungen der Finanzialisierung auf die Realwirtschaft

 

Das Ergebnis all dieser „Erfolge“ war ein enormes Wachstum des Finanzsektors weltweit, insbesondere in den reichen Ländern. Dieses Wachstum spiegelt sich nicht nur in absoluten Zahlen wider. Es ist eine paradoxe Tatsache eingetreten: Der Finanzsektor ist um ein Vielfaches größer und schneller gewachsen als die Realwirtschaft, die als Grundlage diente. 

Nach Berechnungen von Wirtschaftswissenschaftlern der Universität Cambridge und Experten für Finanzkrisen, die auf Daten des IWF basieren, stieg das Verhältnis des Bestands an Finanzvermögen zur Weltproduktion von 10,2 % im Jahr 1980 auf 40,4 %. 

In vielen reichen Ländern mit entwickelten Finanzmärkten war der gigantische Überbau des Finanzsektors einfach exorbitant. Ökonomen im Vereinigten Königreich berechneten, dass das Verhältnis von Finanzvermögen zum BIP im Jahr 2007 bei 700 % lag. Frankreich ist ein Sinnbild für das kontinentale Modell des Kapitalismus und wird oft der angelsächsischen Version gegenübergestellt. Es konnte keine Immunität gegen die Finanzkrise vorweisen und lag beim Ausmaß der Finanzblase nur knapp hinter dem Vereinigten Königreich.

 

 

Auf der Grundlage von Daten der US-Regierung schätzen Ökonomen, dass das Verhältnis von Finanzvermögen zum US-BIP zwischen 1950 und 1970 zwischen 400 und 500 Prozent schwankte. In den frühen 1980er Jahren, als die Deregulierung der Finanzmärkte eingeführt wurde, wuchs dieses Verhältnis jedes Jahr rapide an und erreichte zu Beginn des 21. Jahrhunderts 900 %.

Schlussfolgerungen

 

Die Finanzialisierung führte zu erheblichen Veränderungen in der Wirtschaftsstruktur, da sich viele Industrieunternehmen auf Finanzgeschäfte konzentrierten, was ihre Kernproduktionskapazität schwächte. Dieser Prozess verschlechterte die langfristige Nachhaltigkeit des realen Sektors und führte zu einer Kluft zwischen finanzieller und industrieller Entwicklung. Infolgedessen haben sich Unternehmen, anstatt in Innovation und Produktion zu investieren, stärker auf kurzfristige Gewinne durch Finanzspekulationen konzentriert, wodurch die Wirtschaft anfälliger für Krisen wurde und ihre Fähigkeit zu nachhaltigem Wachstum eingeschränkt wurde.

Lesen Sie auch unseren Beitrag darüber, was für die Weltwirtschaft getan werden kann, um die Auswirkungen der Finanzialisierung abzumildern.